腾 讯 音 乐 估 值 三 个 月 内 翻 倍 ， 很 可 能 年 内 上 市

去 年 12 月 ，120 亿 美 元 ； 今 年 3 月 ，250 亿 美 元 。 尽 管 腾 讯 在 上 周 至 今 的 数 个 交 易 日 中 损 失 数 千 亿 元 市 值 ， 但 其 打 算 分 拆 上 市 的 腾 讯 音 乐 ， 估 值 近 乎 翻 番 。 《 华 尔 街 日 报 》 援 引 知 情 人 士 话 称 ， 近 期 有 人 在 交 易 未 上 市 的 腾 讯 音 乐 股 份 ， 其 中 一 些 交 易 对 腾 讯 音 乐 的 估 值 高 达 250 亿 美 元 。 去 年 12 月 ，Spotify 以 9.1 亿 欧 元 取 得 腾 讯 音 乐 9 % 股 权 ， 对 应 估 值 为 101 亿 欧 元 （ 约 合 123 亿 美 元 ）。 另 据 《 财 经 》 报 道 ， 腾 讯 音 乐 正 以 230 亿 美 元 估 值 ， 转 让 10 亿 美 元 股 权 。 目 前 还 不 知 道 哪 些 腾 讯 音 乐 的 股 东 最 近 在 私 募 市 场 上 出 售 股 票 。 腾 讯 拒 绝 对 此 置 评 。 资 本 市 场 普 遍 预 期 腾 讯 音 乐 将 在 今 年 IPO， 在 腾 讯 成 为 全 亚 洲 市 值 最 高 的 公 司 ， 以 及 它 分 拆 出 来 的 阅 文 集 团 和 投 资 的 眼 科 医 院 IPO 均 受 投 资 人 追 捧 之 后 ， 腾 讯 音 乐 估 值 也 随 之 飙 升 ，“ 腾 讯 概 念 股 ” 的 又 一 个 例 子 。 而 且 腾 讯 总 裁 刘 炽 平 也 在 腾 讯 上 周 年 报 电 话 会 议 中 表 示 腾 讯 音 乐 “ 更 适 合 分 拆 ”。 根 据 Questmobile 2017 年 9 月 的 报 告 ， 在 线 音 乐 行 业 用 户 高 度 集 中 ， 月 活 跃 用 户 过 亿 的 三 个 应 用 分 别 是 酷 狗 音 乐 （2 亿 ）、QQ 音 乐 （2 亿 ） 和 酷 我 音 乐 （1 亿 ）， 全 是 腾 讯 音 乐 旗 下 的 音 乐 服 务 、 合 计 超 过 5 亿 人 。 第 四 名 网 易 云 音 乐 月 活 跃 用 户 规 模 只 有 7000 万 。 从 用 户 月 度 使 用 时 间 看 ， 也 是 腾 讯 系 的 三 款 应 用 遥 遥 领 先 ， 合 计 超 过 1000 万 分 钟 。Soochow Security 的 数 据 显 示 ， 酷 狗 、QQ 音 乐 和 酷 我 拿 下 中 国 在 线 音 乐 市 场 近 80% 市 场 份 额 。 根 据 雷 帝 网 的 报 道 ， 腾 讯 音 乐 集 团 于 2016 年 下 半 年 开 始 全 面 盈 利 。 截 至 2016 年 年 底 ， 营 业 收 入 近 50 亿 ， 营 业 利 润 近 15 亿 ， 净 利 润 近 6 亿 。 该 集 团 预 计 2017 年 全 年 营 业 收 入 超 过 90 亿 ， 净 利 润 超 过 16 亿 。 在 2015 年 国 家 版 权 局 《 关 于 责 令 网 络 音 乐 服 务 商 停 止 未 经 授 权 传 播 音 乐 的 通 知 》 的 出 台 后 ， 中 国 在 线 音 乐 行 业 一 度 盗 版 猖 獗 的 局 面 得 到 抑 制 ， 各 个 在 线 音 乐 公 司 开 始 用 钱 筑 起 版 权 的 壁 垒 。 其 中 腾 讯 显 然 走 得 最 远 ： 利 用 市 场 影 响 力 和 母 公 司 充 沛 的 资 金 ， 腾 讯 音 乐 2017 年 同 全 球 三 大 音 乐 唱 片 公 司 环 球 音 乐 、 华 纳 音 乐 和 索 尼 音 乐 达 成 独 家 版 权 合 作 ， 获 得 它 们 在 中 国 大 陆 地 区 的 词 曲 和 音 乐 版 权 。 拿 到 这 些 版 权 后 ， 腾 讯 或 在 商 业 合 作 、 或 在 中 国 国 家 版 权 局 的 撮 合 下 ， 同 网 易 云 音 乐 以 及 阿 里 音 乐 等 竞 争 对 手 进 行 版 权 互 换 。 题 图 / Fortune