软 银 收 购 ARM 一 年 后 ， 可 能 对 此 后 悔 了

收 购 后 ARM 首 次 亏 损 《 金 融 时 报 》 消 息 ， 一 位 软 银 高 管 透 露 ， 软 银 可 能 会 通 过 再 次 让 ARM 上 市 的 方 式 退 出 对 它 的 投 资 。 据 这 位 知 情 人 士 ， 在 瑞 士 信 贷 亚 洲 投 资 会 议 上 ， 软 银 一 位 名 叫 后 藤 芳 光 （Yoshimitsu Goto ） 的 高 管 表 示 ， 软 银 可 能 会 用 ARM 进 行 融 资 ， 并 考 虑 让 其 重 新 上 市 ， 但 目 前 还 没 有 具 体 的 上 市 计 划 。 前 不 久 ， 路 透 社 也 曾 报 道 过 ， 软 银 正 在 考 虑 通 过 让 ARM 进 行 债 券 发 行 的 形 式 寻 求 50 亿 美 元 的 贷 款 ， 负 责 此 项 目 的 高 盛 经 过 初 步 的 调 研 后 证 明 了 该 方 案 的 可 行 性 ， 软 银 表 示 会 考 虑 在 合 适 的 时 候 实 施 该 方 案 。 软 银 于 2016 年 用 310 亿 美 元 收 购 了 ARM， 并 让 其 在 交 易 完 成 后 退 市 。 这 是 软 银 成 立 以 来 最 大 的 一 笔 收 购 。 想 成 为 科 技 布 道 者 的 孙 正 义 认 为 ， 采 用 ARM 设 计 的 芯 片 每 年 出 货 量 达 150 亿 枚 ， 在 手 机 市 场 占 据 主 导 地 位 的 同 时 ， 也 会 在 物 联 网 浪 潮 中 有 至 关 重 要 的 地 位 。 事 实 上 ， 虽 然 世 界 上 超 过 95% 的 智 能 手 机 和 平 板 电 脑 都 采 用 ARM 的 架 构 ， 但 ARM 本 质 上 是 一 家 架 构 设 计 供 应 商 ， 收 入 主 要 来 自 于 专 利 授 权 ， 利 润 并 不 高 。ARM 的 合 作 商 中 虽 不 乏 IBM、 三 星 、 索 尼 等 这 样 的 大 公 司 ， 它 也 没 办 法 在 不 损 坏 现 有 合 作 关 系 的 情 况 下 强 行 提 升 收 入 。 据 ARM 今 年 2 月 发 布 的 2017 年 第 四 季 度 财 报 ， 它 在 第 四 季 度 的 营 收 为 5.2 亿 美 元 ， 较 去 年 同 期 只 增 长 了 0.12 亿 美 元 。 与 此 同 时 ，ARM 反 倒 开 始 了 亏 损 。 截 止 发 稿 前 ， 软 银 对 考 虑 让 ARM 重 新 上 市 的 消 息 未 予 置 评 。 如 果 软 银 此 次 的 收 购 以 这 种 方 式 结 束 ， 那 说 明 软 银 对 最 初 收 购 ARM 然 后 让 其 私 有 化 的 决 定 后 悔 了 。 题 图 ： Bloomberg