折 腾 了 四 年 后 ， 戴 尔 又 考 虑 重 新 上 市

为 了 还 债 本 周 一 ，CNBC 报 道 称 ， 戴 尔 可 能 选 择 让 其 控 股 的 上 市 公 司 VMware 通 过 大 规 模 的 反 向 并 购 来 重 新 回 到 公 开 市 场 ， 这 可 以 让 戴 尔 避 免 经 历 正 式 上 市 的 繁 琐 手 续 。 VMware 是 一 家 在 纽 约 纳 斯 达 克 上 市 的 云 基 础 设 施 公 司 ， 市 值 超 过 500 亿 美 元 ， 戴 尔 目 前 持 有 80% 该 公 司 股 票 。 可 能 反 向 收 购 戴 尔 的 消 息 传 出 让 VMware 的 股 价 下 跌 了 8.5%。 据 知 情 人 士 消 息 ， 两 家 公 司 的 谈 判 还 处 于 初 级 阶 段 。 一 周 前 就 已 经 有 媒 体 报 道 ， 四 年 前 私 有 化 退 市 的 戴 尔 想 要 重 新 上 市 。 上 周 ， 彭 博 社 报 道 称 ， 戴 尔 公 司 可 能 通 过 直 接 IPO 上 市 或 者 收 购 上 市 公 司 的 方 式 来 重 回 公 开 市 场 。 根 据 消 息 人 士 称 ， 戴 尔 董 事 会 将 于 2 月 底 召 开 会 议 ， 讨 论 包 括 IPO 选 择 等 未 来 战 略 。 当 然 总 部 位 于 德 州 的 戴 尔 董 事 会 也 可 能 不 做 出 任 何 改 变 。 但 如 果 今 年 戴 尔 IPO 成 功 ， 那 么 将 会 是 近 年 来 最 大 的 IPO 之 一 。 筹 集 现 金 并 减 少 巨 额 债 务 是 让 迈 克 尔 ·S· 戴 尔 （ Michael Dell） 选 择 重 回 公 开 市 场 的 主 要 原 因 。 彭 博 社 的 数 据 显 示 ， 戴 尔 目 前 负 债 高 达 460 亿 美 元 ， 每 年 支 付 约 20 亿 美 元 的 债 务 利 息 。 其 中 包 括 在 今 年 到 期 的 约 30 亿 美 元 的 债 券 和 2019 年 到 期 的 43.5 亿 美 元 ， 而 公 司 也 有 未 偿 还 的 贷 款 。 巨 额 债 务 主 要 来 自 于 戴 尔 过 去 几 年 里 的 多 笔 重 大 交 易 。 四 年 前 ， 戴 尔 的 创 始 人 兼 首 席 执 行 官 迈 克 尔 ·S· 戴 尔 （ Michael Dell） 与 银 湖 （Silver Lake） 投 资 公 司 联 手 进 行 杠 杆 收 购 ， 以 250 亿 美 元 将 公 司 私 有 化 。 银 湖 （Silver Lake） 出 资 249 亿 美 元 ， 拥 有 了 戴 尔 18% 的 股 权 ， 这 也 是 科 技 界 最 大 的 一 笔 杠 杆 收 购 。 对 于 18 岁 创 立 了 戴 尔 公 司 的 迈 克 尔 · 戴 尔 来 说 ，2014 年 让 公 司 私 有 化 是 加 速 戴 尔 集 团 转 型 成 为 企 业 数 据 中 心 的 硬 件 和 软 件 供 应 商 最 好 的 方 法 。 年 轻 时 的 迈 克 尔 · 戴 尔 他 在 采 访 时 表 示 ， 私 有 化 后 的 戴 尔 集 团 再 也 不 用 受 制 于 华 尔 街 的 投 资 者 。 明 显 的 变 化 是 戴 尔 收 购 企 业 数 据 服 务 公 司 的 速 度 更 快 了 。 由 于 PC 电 脑 硬 件 市 场 的 逐 年 下 滑 ， 从 2007 年 迈 克 尔 · 戴 尔 再 次 担 任 公 司 CEO 以 来 ， 戴 尔 就 开 始 了 向 企 业 数 据 服 务 方 向 的 转 型 。 他 做 的 最 多 的 事 就 是 收 购 公 司 。 到 私 有 化 之 前 ， 戴 尔 已 经 买 了 20 多 家 企 业 服 务 相 关 的 公 司 ， 花 了 130 多 亿 美 元 。 宣 布 退 市 后 ， 戴 尔 还 在 继 续 买 。2013 年 5 月 戴 尔 收 购 企 业 云 管 理 软 件 初 创 公 司 Enstratius 。Enstratius 和 2012 年 底 收 购 4 家 IT 服 务 软 件 公 司 一 起 ， 继 续 补 充 着 刚 成 立 不 久 的 企 业 系 统 及 解 决 方 案 部 门 （Enterprise Systems & Solutions）。 最 大 的 一 笔 交 易 发 生 在 2016 年 ， 当 时 戴 尔 以 670 亿 美 元 对 存 储 技 术 提 供 商 EMC 进 行 了 收 购 ， 完 成 IT 界 史 上 最 大 规 模 的 一 笔 并 购 交 易 ， 但 这 也 让 戴 尔 背 上 了 巨 额 债 务 。 转 型 企 业 服 务 让 这 家 老 牌 的 笔 记 本 制 造 商 似 乎 变 成 了 小 一 号 的 IBM， 但 企 业 数 据 服 务 已 经 发 展 多 年 ， 市 场 并 不 好 做 。 由 于 亚 马 逊 公 司 的 AWS 和 微 软 公 司 的 Azure 等 云 计 算 竞 争 对 手 对 价 格 形 成 压 力 ， 戴 尔 公 司 一 直 在 数 据 存 储 市 场 激 烈 的 竞 争 中 挣 扎 。 戴 尔 的 基 础 架 构 主 管 ，EMC 前 CEO 古 尔 登 （David Goulden） 也 在 去 年 秋 天 离 职 ， 戴 尔 公 司 一 直 在 努 力 重 组 数 据 存 储 业 务 。 截 止 去 年 11 月 3 日 ， 戴 尔 的 总 净 收 入 从 去 年 的 416 亿 美 元 增 长 到 了 567 亿 美 元 。 然 而 ， 公 司 的 运 营 费 用 从 100 亿 美 元 却 增 长 到 173 亿 美 元 ， 导 致 运 营 亏 损 30 亿 美 元 ， 高 于 去 年 同 期 的 一 倍 。 戴 尔 公 司 如 果 重 新 上 市 成 功 ， 将 成 为 2018 年 科 技 公 司 上 市 中 的 一 员 。 此 前 ， 文 件 共 享 公 司 Dropbox 已 经 提 交 了 IPO 申 请 ， 预 计 在 今 年 上 半 年 完 成 。 全 球 最 大 的 付 费 音 乐 服 务 商 Spotify 也 计 划 于 今 年 上 半 年 上 市 。 题 图 来 源 ： The Next Rex