利 润 可 期 ， 波 音 组 建 新 公 司 要 自 己 造 商 务 舱 座 椅

把 之 前 外 包 出 去 的 飞 机 零 部 件 一 样 样 收 回 来 ， 不 仅 便 于 控 制 飞 机 质 量 和 生 产 速 度 ， 更 重 要 的 是 这 是 门 更 有 利 可 图 的 生 意 。 波 音 在 1 月 16 日 宣 布 和 汽 车 座 椅 制 造 商 安 道 拓 （Adient） 成 立 合 资 公 司 安 道 拓 宇 航 公 司 （Adient Aerospace venture）， 主 要 为 飞 机 提 供 座 椅 的 制 造 和 设 计 、 以 及 其 他 制 造 商 的 民 用 飞 机 产 品 翻 新 。 公 司 的 控 股 方 是 安 道 拓 ， 占 股 50.01%； 波 音 占 股 49.99%。 根 据 波 音 公 司 的 公 告 ， 新 公 司 的 运 营 总 部 、 技 术 中 心 和 初 期 工 厂 将 设 在 德 国 法 兰 克 福 附 近 的 凯 撒 斯 劳 滕 （Kaiserslautern）， 初 期 客 户 服 务 中 心 将 设 在 美 国 华 盛 顿 州 的 西 雅 图 ， 售 后 零 备 件 配 送 将 由 波 音 全 资 子 公 司 Aviall 承 担 。 新 公 司 将 主 要 为 波 音 公 司 生 产 用 在 商 务 舱 里 的 平 躺 式 座 椅 ， 单 个 的 造 价 在 20 万 美 元 左 右 ， 价 格 和 法 拉 利 California T 型 的 价 格 相 当 。 这 种 商 务 舱 座 椅 目 前 已 经 在 波 音 787 里 使 用 ， 2014 年 ， 由 于 座 椅 提 供 方 法 国 卓 达 宇 航 公 司 （Zodiac Aerospace） 没 能 按 计 划 把 这 种 放 置 在 商 务 舱 里 的 座 椅 交 付 给 波 音 ， 导 致 一 队 787 没 法 出 厂 ， 只 能 暂 存 在 位 于 美 国 加 州 的 莫 哈 韦 沙 漠 （Mojave Desert） 的 仓 库 里 。 2017 年 3 月 ， 卓 达 宇 航 公 司 再 次 无 法 按 计 划 提 供 波 音 777-300ER 的 北 极 星 座 椅 ， 波 音 也 只 能 推 迟 把 这 些 飞 机 交 付 它 的 客 户 的 时 间 。 各 个 航 空 公 司 都 在 通 过 提 供 更 舒 适 的 乘 坐 环 境 、 服 务 来 吸 引 更 多 顾 客 ， 而 飞 机 座 椅 是 决 定 乘 客 飞 行 体 验 的 重 要 因 素 之 一 。 另 一 方 面 ， 商 务 舱 现 在 成 了 航 空 公 司 们 争 夺 顾 客 的 新 阵 地 。 1995 年 ， 英 国 航 空 （British Airline） 第 一 次 在 头 等 舱 里 安 装 了 平 躺 式 座 椅 ， 而 现 在 这 种 椅 子 在 商 务 舱 里 已 经 非 常 常 见 。 不 仅 如 此 ，55 英 寸 的 超 宽 座 椅 间 距 、 私 人 LCD 屏 幕 、 银 质 餐 具 ...... 这 些 以 前 在 头 等 舱 才 能 享 受 到 的 服 务 现 在 商 务 舱 基 本 也 都 有 了 ， 而 后 者 的 价 格 只 有 前 者 的 一 半 左 右 。 美 国 联 合 航 空 公 司 上 1 月 20 日 北 京 飞 纽 约 的 机 票 价 格 ， 从 左 到 右 依 次 是 经 济 舱 、 商 务 舱 和 头 等 舱 的 价 格 。 在 特 朗 普 税 改 实 行 后 ， 波 音 公 司 需 要 缴 付 的 税 率 从 35% 降 到 了 21%， 美 国 金 融 服 务 公 司 科 文 （Cowen & Co） 的 分 析 师 蔡 · 冯 · 鲁 默 （Cai von Rumohr） 预 计 这 会 为 波 音 一 年 增 加 20 亿 美 元 的 现 金 流 ， 这 可 能 会 加 速 波 音 生 产 飞 机 的 速 度 ， 本 来 就 跟 不 上 节 奏 的 座 椅 制 造 商 可 能 只 能 再 次 拖 慢 波 音 完 成 订 单 的 速 度 了 。2017 年 ， 波 音 的 净 订 单 量 为 912 架 ， 实 际 交 付 了 763 架 。 波 音 要 自 己 造 座 椅 ， 更 重 要 的 原 因 是 这 是 一 件 利 润 更 高 的 生 意 。 根 据 《 华 尔 街 日 报 》 的 统 计 ， 过 去 两 年 ， 飞 机 和 发 动 机 制 造 商 的 平 均 利 润 率 为 9%， 联 合 技 术 公 司 和 罗 克 韦 尔 柯 林 斯 （Rockwell Collins） 这 样 的 一 级 飞 机 零 部 件 供 应 商 的 利 润 率 有 14%， 提 供 更 小 组 件 的 二 级 供 应 商 的 利 润 率 为 17%。 各 个 与 飞 机 制 造 相 关 的 公 司 的 利 润 对 比 。 深 绿 色 是 多 元 化 制 造 商 的 利 润 ， 浅 绿 色 是 航 天 和 国 防 服 务 提 供 商 的 利 润 ， 黑 色 是 飞 机 制 造 商 的 利 润 。 波 音 在 2015 年 就 决 定 要 自 己 生 产 包 裹 飞 机 发 动 机 的 吊 舱 ，2017 年 7 月 说 已 经 开 始 计 划 自 己 生 产 飞 机 上 的 一 些 电 子 设 备 ， 这 部 分 市 场 目 前 是 由 罗 克 韦 尔 柯 林 斯 和 霍 尼 韦 尔 （Honeywell ） 主 导 。9 月 ， 波 音 在 英 国 谢 菲 尔 德 建 设 了 新 的 生 产 厂 ， 用 于 制 造 部 分 波 音 自 己 的 驱 动 设 备 。 除 了 飞 机 制 造 ， 波 音 还 称 希 望 在 未 来 五 年 内 让 公 司 在 零 部 件 维 修 等 服 务 领 域 的 销 售 额 翻 番 ， 达 到 500 万 美 元 。 根 据 咨 询 公 司 Canaccord Genuity 的 估 计 ， 目 前 波 音 在 服 务 相 关 的 收 入 在 它 的 整 个 航 空 航 天 和 国 防 业 务 占 比 为 20%。 题 图 / bloomberg