芯 片 公 司 Imagination 低 价 出 售 ， 又 一 个 因 丢 掉 苹 果 订 单 而 终 结 的 公 司

Imagination 不 是 第 一 个 ， 也 不 是 最 后 一 个 。 因 为 丢 了 苹 果 的 订 单 ， 英 国 芯 片 公 司 Imagination 一 蹶 不 振 ， 现 在 要 被 彻 底 出 售 了 。 据 金 融 时 报 确 认 ，Imagination 已 经 确 认 被 硅 谷 的 私 募 投 资 基 金 Canyon Bridge 以 每 股 1.82 英 镑 全 资 收 购 ， 这 个 价 格 比 Imagination 周 五 收 盘 价 高 出 42%， 总 作 价 5.5 亿 英 镑 （ 约 49.3 亿 元 ）。 但 这 只 有 它 当 年 高 峰 的 1/4。 Canyon Bridge 背 后 有 中 国 政 府 的 资 本 ， 它 为 在 香 港 注 册 的 奕 泰 资 本 管 理 15 亿 美 元 资 金 ， 后 者 的 母 公 司 是 一 家 国 有 基 金 China Venture Capital Fund Corporation。 Imagination 成 立 于 1985 年 ， 它 的 盈 利 模 式 类 似 于 ARM， 并 不 生 产 芯 片 ， 而 是 提 供 图 像 处 理 器 （GPU） 的 设 计 方 案 。 作 为 最 早 从 事 移 动 GPU 设 计 的 公 司 ，Imagination 从 2007 年 的 第 一 代 iPhone 开 始 就 为 苹 果 提 供 技 术 授 权 。 戏 剧 性 的 是 ， 被 苹 果 抛 弃 的 Imagination 曾 经 是 苹 果 和 英 特 尔 争 相 收 购 的 对 象 。2008 年 苹 果 花 费 480 万 美 元 购 买 Imagination 3.6% 的 股 份 ， 随 后 英 特 尔 也 增 加 股 份 ， 表 示 不 排 除 收 购 这 家 公 司 。 随 后 两 家 公 司 相 继 增 持 ， 英 特 尔 一 度 持 有 16%、 苹 果 也 有 近 10%。 类 似 的 竞 购 在 2012 年 也 发 生 过 一 次 ， 总 之 苹 果 和 英 特 尔 都 不 希 望 这 家 公 司 被 对 方 收 购 。 而 Imagination 的 股 价 也 因 此 飙 升 。 这 期 间 Imagination 也 经 历 了 大 幅 的 增 长 ， 根 据 市 场 调 研 机 构 Jon Peddie Research 的 数 据 ， 到 2012 年 ，Imagination 占 据 了 移 动 GPU 授 权 市 场 近 一 半 的 市 场 份 额 ， 同 时 期 英 伟 达 只 有 2.5%。 这 一 年 也 是 Imagination 的 股 价 巅 峰 ， 一 度 高 涨 到 超 过 700 便 士 ， 是 2008 年 的 20 倍 。 Imagination 上 市 以 来 的 股 价 变 化 。 10 年 间 苹 果 变 成 了 Imagination 最 大 的 客 户 ， 最 近 一 个 财 年 苹 果 向 他 们 支 付 了 6070 万 英 镑 专 利 授 权 费 ， 占 Imagination GPU 授 权 业 务 的 69%。 因 为 过 分 依 赖 苹 果 ，Imagination 也 随 着 iPhone 6s 的 下 滑 而 陷 入 困 境 。2016 年 的 财 报 显 示 公 司 全 年 亏 损 从 1300 万 英 镑 扩 大 到 8000 万 英 镑 。 真 正 的 噩 梦 开 始 于 半 年 前 ， 苹 果 4 月 份 宣 布 不 再 使 用 Imagination 的 方 案 ， 将 在 未 来 15-24 个 月 内 逐 渐 停 用 技 术 授 权 ， 转 而 采 用 自 己 研 发 的 移 动 设 备 GPU 架 构 。 消 息 一 出 ，Imagination 股 价 随 即 创 下 了 72% 的 最 大 跌 幅 ， 分 析 师 将 这 家 伦 敦 上 市 公 司 标 记 为 “ 不 值 得 投 资 ”。6 月 份 公 司 董 事 会 决 定 卖 掉 公 司 。 雪 上 加 霜 的 是 ， 苹 果 也 开 始 从 Imagination 挖 人 ， 据 MacRumors 的 消 息 ， 曾 在 Imagination 工 作 过 的 现 任 苹 果 员 工 目 前 有 25 人 ， 包 括 首 席 运 营 官 John Metcalfe。 能 被 卖 掉 可 能 已 经 是 Imagination 最 好 的 结 局 。 依 靠 苹 果 订 单 的 公 司 业 绩 表 现 甚 至 公 司 存 亡 都 和 苹 果 直 接 相 关 。 苹 果 的 最 大 代 工 方 富 士 康 （ 鸿 海 集 团 ）， 有 一 多 半 营 收 都 由 苹 果 贡 献 。 富 士 康 董 事 长 郭 台 铭 主 导 的 对 日 本 夏 普 集 团 的 收 购 的 时 候 也 说 ， 这 是 为 了 让 收 入 结 构 多 元 化 。 富 士 康 暂 时 还 不 会 被 苹 果 抛 弃 ， 全 世 界 能 够 按 照 苹 果 的 高 要 求 为 其 提 供 足 够 稳 定 产 能 的 公 司 一 共 也 没 几 家 。 为 iPhone 提 供 单 一 元 件 的 公 司 更 值 得 担 忧 。 一 部 iPhone 的 主 要 零 部 件 来 自 数 十 个 供 应 商 ， 有 一 些 几 乎 完 全 依 靠 苹 果 生 存 。 比 如 生 产 音 频 解 码 芯 片 的 Cirrus Logic， 对 苹 果 的 销 售 甚 至 会 达 到 公 司 全 部 营 收 的 80%。 前 年 的 iPhone 6s 因 为 高 估 了 市 场 的 反 应 ， 最 终 苹 果 不 得 不 清 理 库 存 削 减 产 能 。 苹 果 是 索 尼 摄 像 头 模 块 最 大 的 客 户 ， 过 高 的 预 期 也 同 样 指 导 着 索 尼 的 相 机 模 块 生 产 。 结 果 iPhone 的 滞 销 突 然 出 现 ， 索 尼 的 摄 像 头 只 好 做 资 产 减 记 ， 可 以 认 为 索 尼 5.3 亿 美 元 的 摄 像 头 积 压 ， 苹 果 是 主 要 贡 献 者 。 索 尼 后 来 在 财 报 会 议 中 表 示 ：“ 某 些 客 户 前 一 季 度 订 购 的 CMOS 图 像 传 感 器 数 量 较 少 ， 导 致 我 们 的 季 度 营 收 下 滑 了 13%， 进 而 导 致 了 我 们 遭 遇 了 季 度 亏 损 。” 日 本 显 示 器 公 司 （Japan Display Inc， 简 称 “JDI”） 是 iPhone 显 示 屏 主 要 供 应 商 之 一 。 同 样 受 累 于 iPhone 的 下 滑 ，JDI 从 2016 年 开 始 就 陷 入 了 大 幅 亏 损 。 截 至 今 年 6 月 份 ，JDI 的 净 亏 损 约 合 人 民 币 19.15 亿 元 ， 几 乎 是 上 一 年 的 三 倍 。 今 年 8 月 JDI 宣 布 要 裁 员 3700 个 岗 位 。 再 加 上 苹 果 已 经 开 始 在 iPhone X 上 使 用 OLED 屏 幕 ，JDI 未 来 的 日 子 只 会 更 难 过 。 这 几 家 公 司 虽 然 日 子 不 好 过 ， 但 也 没 有 到 被 卖 掉 的 地 步 。 规 模 较 小 的 公 司 ， 受 到 苹 果 的 冲 击 更 大 。 比 如 GTAT， 这 家 公 司 2013 年 和 苹 果 签 署 一 项 价 值 5.8 亿 美 元 的 蓝 宝 石 玻 璃 合 作 协 议 ， 外 界 猜 测 苹 果 可 能 会 在 iPhone 和 iPad 上 使 用 这 种 强 度 更 高 的 玻 璃 材 质 。 但 到 了 2014 年 10 月 GTAT 意 外 宣 布 破 产 保 护 ， 源 头 就 是 苹 果 最 终 决 定 不 在 iPhone 上 采 用 蓝 宝 石 玻 璃 了 。 在 今 年 的 iPhone 发 布 会 上 ， 库 克 背 后 的 大 屏 幕 在 介 绍 元 器 件 时 打 出 一 长 串 “ 苹 果 制 造 ” 的 芯 片 。 随 着 苹 果 在 自 主 研 发 芯 片 上 的 投 入 增 加 ，Imagination 不 会 是 最 后 一 个 受 到 波 及 的 供 应 商 。 题 图 来 自 iPhone 发 布 会 现 场 拍 摄