阿 里 投 资 的 保 险 公 司 去 香 港 上 市 ， 目 前 最 大 的 生 意 还 是 退 运 费 险

4 年 前 成 立 的 互 联 网 保 险 公 司 众 安 保 险 ， 现 在 要 去 港 交 所 上 市 了 。 成 立 4 年 后 ， 国 内 的 互 联 网 保 险 公 司 众 安 保 险 计 划 到 香 港 上 市 ， 上 市 申 请 文 件 在 6 月 30 日 递 交 给 港 交 所 。 据 《 北 京 商 报 》 称 ， 众 安 保 险 计 划 募 集 的 资 金 在 12-16 亿 美 元 ， 折 合 约 81-109 亿 元 。 这 个 数 额 比 之 前 的 传 闻 要 大 。 今 年 5 月 份 底 ， 路 透 社 爆 料 称 ， 众 安 保 险 计 划 在 港 交 所 上 市 ， 募 集 资 金 规 模 至 少 10 亿 美 元 。 2013 年 11 月 ， 蚂 蚁 金 服 、 腾 讯 以 及 中 国 平 安 等 公 司 投 资 成 立 了 众 安 保 险 。 跟 传 统 保 险 公 司 不 同 的 是 ， 众 安 保 险 在 线 承 保 和 理 赔 ， 不 设 分 支 机 构 。 两 年 后 ， 众 安 保 险 又 拿 到 了 摩 根 士 丹 利 等 公 司 投 资 的 A 轮 ， 约 57.6 亿 元 ， 公 司 的 估 值 达 到 了 将 近 500 亿 元 。 蚂 蚁 金 服 目 前 仍 然 是 众 安 保 险 最 大 的 股 东 。 从 保 费 收 入 来 看 ， 众 安 保 险 的 规 模 还 挺 小 的 。 过 去 3 年 ， 这 家 公 司 的 保 费 收 入 从 22 亿 元 增 长 到 34 亿 元 ， 涨 了 50%， 去 年 的 保 单 总 量 达 到 了 72 亿 份 。 根 据 保 监 会 给 出 的 《2015 中 国 保 险 市 场 年 报 》 来 看 ， 众 安 保 险 距 离 前 10 名 还 有 很 大 的 距 离 。 例 如 2014 年 排 名 第 10 位 的 财 产 保 险 公 司 天 安 财 产 保 险 ，2016 年 获 取 的 保 费 是 120 亿 元 ， 净 利 润 7 亿 元 。 从 上 市 申 请 文 件 来 看 ， 众 安 保 险 目 前 最 重 要 的 收 入 来 源 ， 仍 然 是 以 退 货 运 费 险 为 主 ， 但 比 例 在 下 滑 。 这 种 常 见 于 消 费 者 在 淘 宝 、 天 猫 购 物 时 顺 手 买 的 保 险 ， 给 众 安 保 险 的 保 费 贡 献 比 例 从 77.2% 下 降 到 了 35.0%， 但 目 前 仍 是 最 大 的 保 费 收 入 来 源 ， 收 入 为 近 12 亿 元 。 退 货 运 费 险 分 成 买 家 和 卖 家 版 本 ， 前 者 通 常 是 消 费 者 在 那 些 提 供 7 天 无 理 由 退 货 的 淘 宝 、 天 猫 卖 家 购 物 时 ， 顺 便 买 的 ， 后 者 则 是 卖 家 附 送 的 。 按 照 众 安 保 险 给 出 的 数 字 ， 卖 家 版 本 保 单 的 价 格 在 0.15-3.0 元 之 间 ， 买 家 版 本 的 在 0.2-9.9 元 之 间 ， 折 算 下 来 ， 运 费 险 的 保 单 数 在 2.4-7.6 亿 之 间 。 作 为 比 较 ，2015 年 的 双 11 当 天 ， 众 安 保 险 拿 到 了 2 亿 退 货 运 费 险 的 保 单 。 其 它 保 险 业 务 方 面 ， 增 长 最 快 的 部 分 在 于 健 康 险 ， 例 如 针 对 糖 尿 病 等 慢 性 病 的 保 险 。 但 这 部 分 到 2016 年 的 保 费 占 比 也 只 有 6.0%。 目 前 仅 次 于 退 货 运 费 险 的 是 意 外 险 ， 像 是 航 空 意 外 险 、 延 误 取 消 险 等 产 品 ， 占 比 在 2016 年 达 到 了 28.8%。 不 过 ， 跟 着 保 费 、 保 单 上 涨 的 ， 卖 出 保 单 的 成 本 也 在 上 涨 ， 加 上 投 资 收 益 变 少 ， 众 安 保 险 在 2016 年 的 利 润 下 降 近 80%， 只 有 940 万 元 。 包 括 保 额 赔 付 支 出 、 手 续 费 和 佣 金 支 出 ， 以 及 业 务 管 理 费 等 几 项 成 本 在 去 年 涨 到 了 近 34 亿 元 ， 同 比 上 涨 51%， 这 几 项 成 本 的 涨 幅 比 保 费 增 长 还 快 。 与 此 同 时 ，2016 年 的 投 资 收 益 不 到 前 一 年 的 1/5。 其 中 影 响 最 大 的 部 分 来 自 于 所 谓 的 咨 询 费 和 技 术 服 务 费 ， 也 就 是 众 安 保 险 在 跟 股 东 、 合 作 伙 伴 蚂 蚁 金 服 、 携 程 等 公 司 合 作 ， 将 保 险 产 品 卖 给 这 些 公 司 的 用 户 时 所 需 要 支 付 的 费 用 。 这 部 分 的 费 用 从 2015 年 的 5.703 亿 元 ， 增 长 到 了 2016 年 的 10.268 亿 。 一 方 面 是 因 为 像 意 外 险 这 种 服 务 费 较 高 的 保 险 产 品 增 长 不 错 ， 但 更 主 要 的 原 因 在 于 ， 阿 里 巴 巴 、 蚂 蚁 金 服 跟 众 安 保 险 签 订 的 不 是 独 家 协 议 。 除 了 众 安 保 险 之 外 ， 只 是 在 退 货 运 费 险 上 ， 就 有 华 泰 保 险 、 中 国 太 保 等 公 司 在 跟 众 安 保 险 竞 争 拿 到 这 些 公 司 的 合 同 ， 最 终 导 致 保 单 的 成 本 上 涨 。 最 初 ， 众 安 保 险 借 助 互 联 网 、 以 及 跟 携 程 、 蚂 蚁 金 服 等 股 东 公 司 合 作 ， 解 决 了 销 售 和 渠 道 的 问 题 ， 这 跟 以 往 传 统 保 险 的 销 售 不 同 。 以 最 主 要 的 车 险 和 寿 险 为 例 ， 车 险 最 主 要 的 销 售 渠 道 是 4S 店 销 售 人 员 、 电 话 客 服 （ 例 如 平 安 车 险 ）， 寿 险 最 大 的 销 售 渠 道 还 是 上 门 销 售 的 个 人 代 理 。 众 安 保 险 尽 量 避 开 了 已 经 有 大 量 公 司 、 非 常 成 熟 的 车 险 、 寿 险 业 务 ， 目 前 的 车 险 收 入 跟 退 货 运 费 险 放 在 其 它 保 险 业 务 里 ， 但 车 险 只 占 很 小 的 比 例 。 对 众 安 保 险 来 说 ， 这 能 减 少 保 单 的 价 格 ， 此 外 ， 它 也 更 愿 意 对 外 谈 论 借 助 互 联 网 更 快 地 推 出 较 新 的 一 些 险 种 ， 例 如 跟 摩 拜 单 车 合 作 的 保 险 服 务 。 但 现 在 的 问 题 是 ， 最 为 依 靠 的 销 售 渠 道 上 ， 有 更 多 的 保 险 公 司 加 入 进 来 导 致 成 本 进 一 步 增 加 ， 原 有 的 互 联 网 渠 道 优 势 已 经 变 得 被 大 幅 削 弱 了 。 题 图 来 自 ：Pixabay