490 亿 美 元 收 购 后 ， 全 世 界 净 销 售 额 最 大 的 烟 草 公 司 诞 生 了

交 易 完 成 以 后 ， 雷 诺 兹 烟 草 的 三 位 董 事 将 加 入 英 美 烟 草 公 司 董 事 会 。 ＊ 本 文 只 能 在 《 好 奇 心 日 报 》 发 布 ， 即 使 我 们 允 许 了 也 不 许 转 载 ＊ 伦 敦 电 - 英 美 烟 草 （British American Tobacco） 周 二 表 示 ， 该 公 司 收 购 雷 诺 兹 烟 草 （ Reynolds American ） 剩 余 股 份 的 诱 人 提 案 得 到 了 对 方 的 接 受 ， 这 笔 490 亿 美 元 的 交 易 将 创 造 出 一 个 在 全 球 范 围 内 具 有 重 要 影 响 力 的 烟 草 巨 头 。 此 次 收 购 将 创 造 出 世 界 上 净 销 售 额 最 大 的 烟 草 上 市 企 业 ， 而 且 将 把 拥 有 骆 驼 （Camel）、 好 彩 （Lucky Strike）、 新 港 （Newport）、 长 红 （Pall Mall） 等 品 牌 的 公 司 整 合 在 一 起 。 目 前 ， 烟 草 行 业 正 面 临 着 向 电 子 香 烟 和 电 子 水 烟 等 下 一 代 产 品 （NGP） 转 型 的 挑 战 。 大 约 三 个 月 前 ， 英 美 烟 草 首 次 提 出 购 买 雷 诺 兹 烟 草 剩 余 的 57.8% 股 份 ， 当 时 的 出 价 约 为 470 亿 美 元 。 德 国 拜 罗 伊 特 英 美 烟 草 工 厂 的 一 包 包 香 烟 。 该 公 司 与 雷 诺 兹 烟 草 的 交 易 将 创 造 出 世 界 上 净 销 售 额 最 大 的 烟 草 上 市 企 业 。 图 片 版 权 ：Michaela Rehle/ 路 透 社 英 美 烟 草 公 司 总 裁 尼 坎 德 罗 · 杜 兰 特 （Nicandro Durante） 在 一 份 新 闻 稿 中 表 示 ：“ 这 将 创 造 出 一 个 更 加 强 大 的 全 球 烟 草 和 NGP 企 业 ， 该 企 业 将 直 接 管 理 我 们 在 世 界 上 最 具 吸 引 力 的 市 场 上 销 售 的 产 品 。 我 们 相 信 ， 这 将 不 断 驱 动 可 持 续 的 利 润 增 长 ， 为 股 东 带 来 持 久 的 回 报 。” 英 美 烟 草 公 司 对 雷 诺 兹 烟 草 的 收 购 将 采 取 现 金 和 股 票 相 结 合 的 支 付 形 式 ， 每 股 支 付 59.64 美 元 。 同 去 年 十 月 第 一 次 报 价 之 前 的 公 司 收 盘 价 相 比 ， 这 个 价 格 高 出 了 26%。 英 美 烟 草 表 示 ， 新 公 司 将 在 美 国 占 有 很 高 的 市 场 份 额 ， 并 将 在 非 洲 、 亚 洲 、 中 东 和 南 美 占 有 重 要 市 场 份 额 。 此 外 ， 英 美 烟 草 预 计 ， 在 此 次 交 易 完 成 后 的 第 三 年 ， 公 司 的 年 利 润 将 达 到 4 亿 美 元 。 两 家 公 司 表 示 ， 其 董 事 会 将 建 议 股 东 批 准 这 笔 交 易 。 除 了 股 东 ， 此 次 收 购 还 需 要 接 受 监 管 部 门 的 批 准 。 据 估 计 ， 交 易 将 在 今 年 第 三 季 度 完 成 。 这 笔 收 购 协 议 的 违 约 金 为 10 亿 美 元 。 大 约 两 年 半 以 前 ， 雷 诺 兹 烟 草 同 意 以 274 亿 美 元 收 购 规 模 较 小 的 烟 草 对 手 Lorillard。 这 笔 交 易 完 成 于 2015 年 。 雷 诺 兹 烟 草 成 立 于 十 几 年 前 ， 当 时 英 美 烟 草 公 司 将 其 在 美 国 Brown & Williamson 的 业 务 与 R. J. Reynolds 公 司 合 并 。 根 据 股 票 市 值 ， 这 笔 交 易 对 雷 诺 兹 烟 草 的 估 值 为 810 亿 美 元 。 雷 诺 兹 烟 草 主 席 兼 总 裁 黛 布 拉 ·A· 克 鲁 （Debra A. Crew） 在 一 份 新 闻 稿 中 表 示 ：“ 我 们 期 待 两 家 公 司 将 高 度 互 补 的 文 化 以 及 对 创 新 和 行 业 转 型 的 共 同 关 注 结 合 在 一 起 。 英 美 烟 草 是 雷 诺 兹 烟 草 下 一 阶 段 增 长 的 最 佳 合 作 伙 伴 ， 两 家 公 司 将 共 同 为 成 人 烟 草 消 费 者 创 造 出 顶 级 烟 草 系 列 和 下 一 代 产 品 。” 交 易 完 成 以 后 ， 雷 诺 兹 烟 草 的 三 位 董 事 将 加 入 英 美 烟 草 公 司 董 事 会 。 此 次 收 购 将 成 为 全 球 烟 草 行 业 的 又 一 次 剧 变 。2014 年 雷 诺 兹 烟 草 与 Lorillard 的 交 易 是 行 业 多 年 来 规 模 最 大 的 一 次 重 组 。 这 笔 交 易 花 费 了 将 近 一 年 的 时 间 ， 以 规 避 监 管 层 面 的 阻 碍 。 为 了 获 得 批 准 ， 新 公 司 不 得 不 卖 掉 一 些 品 牌 。 总 部 位 于 北 卡 罗 莱 纳 州 温 斯 顿 - 塞 勒 姆 的 雷 诺 兹 烟 草 公 司 拥 有 骆 驼 和 新 港 等 品 牌 。 该 公 司 诞 生 于 2004 年 的 并 购 ， 但 它 的 根 源 可 以 追 溯 到 1760 年 成 立 于 纽 约 市 的 Lorillard 公 司 以 及 1875 年 成 立 于 北 卡 罗 莱 纳 州 的 R. J. Reynolds 公 司 。 根 据 雷 诺 兹 烟 草 的 财 报 ，2015 年 ， 该 公 司 的 销 售 额 为 107 亿 美 元 ， 拥 有 5600 名 员 工 。 总 部 位 于 伦 敦 的 英 美 烟 草 公 司 成 立 于 1902 年 ， 旗 下 拥 有 200 多 个 品 牌 ， 包 括 登 喜 路 （Dunhill） 和 乐 富 门 （Rothmans）。 据 报 道 ， 该 公 司 2015 年 的 收 入 为 131 亿 英 镑 ， 大 约 相 当 于 158 亿 美 元 ， 员 工 数 量 超 过 5 万 人 。 Centerview Partners、 德 意 志 银 行 （Deutsche Bank）、 瑞 银 集 团 （UBS） 以 及 法 律 事 务 所 Cravath, Swaine & Moore 和 Herbert Smith Freehills 就 此 次 交 易 为 英 美 烟 草 公 司 提 供 了 咨 询 。 高 盛 （Goldman Sachs） 以 及 法 律 事 务 所 Weil, Gotshal & Manges 和 Moore & Van Allen 为 雷 诺 兹 烟 草 参 与 交 易 谈 判 的 独 立 董 事 委 员 会 提 供 了 咨 询 。 摩 根 大 通 （JPMorgan Chase）、Lazard 以 及 众 达 法 律 事 务 所 （Jones Day） 为 雷 诺 兹 烟 草 提 供 了 咨 询 。 翻 译 熊 猫 译 社 刘 清 山 题 图 来 自 Public Domain Pictu res © 2016 THE NEW YORK TIMES