乐 视 花 了 两 小 时 来 说 服 股 东 ， 但 它 的 股 价 没 能 涨 起 来

手 机 、 汽 车 的 “ 生 态 ” 也 不 再 谈 了 11 月 9 日 上 午 10 点 半 ， 在 重 重 安 保 之 下 ， 贾 跃 亭 带 着 乐 视 的 核 心 管 理 层 ， 和 乐 视 网 股 东 们 开 了 一 场 严 重 超 时 的 交 流 会 。 2015 年 2 月 ， 面 对 外 界 质 疑 ， 也 曾 有 这 样 一 场 股 东 会 。 会 议 结 束 第 二 天 ， 乐 视 网 股 价 直 接 涨 停 。 之 后 两 周 时 间 又 继 续 涨 停 了 三 次 。 这 次 情 况 不 太 一 样 。 乐 视 会 议 结 束 ， 已 经 是 下 午 。 美 国 总 统 大 选 结 果 出 炉 ， 迅 速 盖 过 了 这 次 会 议 所 传 达 出 的 信 息 。 等 到 今 天 A 股 结 束 交 易 ， 乐 视 网 股 价 不 但 没 有 涨 停 ， 还 在 大 盘 上 涨 1.16% 的 情 况 下 跌 了 0.34%。 新 故 事 没 能 打 消 投 资 者 的 怀 疑 。 而 正 如 早 先 分 析 里 谈 到 的 ， 投 资 者 的 支 持 关 系 着 乐 视 的 生 死 。 这 两 小 时 ， 贾 跃 亭 到 底 说 了 什 么 ？ 这 次 谈 的 “ 生 态 ” 已 经 收 缩 到 电 视 + 视 频 网 站 以 往 ， 乐 视 所 谓 的 生 态 包 括 手 机 、 汽 车 、 电 视 、 视 频 网 站 、 影 视 制 作 公 司 、 商 城 、 易 到 专 车 、 云 计 算 等 一 系 列 。 在 资 金 链 紧 张 的 现 在 ， 股 东 会 上 谈 的 生 态 基 本 集 中 在 了 电 视 上 。 根 据 乐 视 公 布 的 数 字 ， 从 2013 年 7 月 正 式 开 卖 算 起 ， 乐 视 电 视 今 天 的 保 有 量 接 近 900 万 台 。 但 其 中 有 多 少 是 卖 出 去 的 ， 有 多 少 是 充 值 会 员 送 出 去 的 ， 乐 视 从 来 没 公 布 过 。 硬 件 收 入 和 会 员 收 入 的 分 账 方 法 ， 外 界 也 不 得 而 知 。 此 次 谈 及 的 电 视 生 态 在 卖 硬 件 以 外 ， 还 包 括 以 下 内 容 ： 每 天 的 开 机 广 告 收 入 可 以 达 到 200 万 ； 开 机 广 告 的 售 卖 率 为 80%； 电 视 购 物 今 年 的 收 入 流 水 是 9000 万 -1 亿 的 规 模 ； 电 视 游 戏 收 入 是 小 米 的 2.3 倍 ， 海 信 的 3.1 倍 。 贾 跃 亭 表 示 ， 这 三 项 收 入 的 增 长 很 快 ， 潜 力 非 常 大 ， 乐 视 网 实 现 全 面 盈 利 轻 而 易 举 。 被 迫 看 广 告 从 不 是 能 够 鼓 励 人 买 硬 件 产 品 的 功 能 ， 要 广 告 还 是 要 硬 件 是 一 个 基 本 问 题 。 乐 视 并 没 有 用 百 分 比 和 增 长 速 度 给 出 这 个 问 题 的 答 案 。 非 上 市 业 务 不 打 算 再 烧 钱 了 除 了 电 视 和 视 频 ， 外 界 关 心 的 还 有 乐 视 的 手 机 、 汽 车 、 体 育 、 影 视 、 互 联 网 金 融 以 及 一 系 列 衍 生 业 务 。 虽 然 每 项 业 务 都 对 标 了 不 同 的 垂 直 行 业 ， 但 从 贾 跃 亭 上 周 日 的 公 开 信 到 昨 天 的 股 东 交 流 会 ， 乐 视 传 递 出 来 的 消 息 是 一 致 的 ： 大 规 模 烧 钱 的 日 子 结 束 了 。 首 先 受 影 响 的 可 能 是 手 机 。 乐 视 手 机 从 2015 年 5 月 开 售 ， 到 今 天 累 积 出 货 量 1700 万 台 。 但 是 ， 贾 跃 亭 明 确 表 示 ， 乐 视 手 机 没 有 实 现 心 目 中 理 想 的 用 户 模 型 。 言 下 之 意 ， 定 价 千 元 以 上 赔 本 卖 的 乐 视 手 机 没 能 成 功 吸 引 到 它 想 要 的 那 部 分 用 户 ， 而 投 进 去 的 钱 都 是 货 真 价 实 的 。 在 没 有 那 么 多 钱 可 烧 的 当 下 ， 乐 视 手 机 可 能 改 变 过 去 一 年 多 以 来 的 市 场 策 略 ， 变 得 更 谨 慎 。 至 于 乐 视 手 机 拖 欠 百 亿 货 款 的 传 闻 ， 乐 视 做 了 否 认 ， 但 一 直 是 说 “ 上 市 公 司 没 有 拖 欠 ”。 乐 视 手 机 不 是 乐 视 网 下 单 造 的 ， 当 然 不 会 拖 欠 手 机 货 款 。 非 上 市 公 司 是 否 拖 欠 、 拖 欠 多 少 ， 就 没 有 任 何 说 法 了 。 汽 车 据 说 超 过 了 特 斯 拉 ， 但 还 是 体 验 不 到 真 车 按 照 他 自 己 的 说 法 ， 乐 视 汽 车 在 很 多 方 面 超 越 了 特 斯 拉 。 但 一 个 事 实 是 ， 特 斯 拉 生 产 出 一 台 量 产 车 用 了 五 年 时 间 ， 这 期 间 曾 数 次 面 临 破 产 。 乐 视 称 目 前 对 汽 车 的 投 入 已 经 超 过 150 亿 ， 停 止 烧 钱 意 味 着 这 个 运 行 了 三 年 多 的 项 目 很 快 就 会 宣 告 终 结 。 乐 视 影 业 给 了 一 些 数 字 影 业 方 面 ， 乐 视 表 示 截 止 今 年 10 月 31 日 的 票 房 已 经 增 长 了 30%， 有 9 部 作 品 票 房 过 亿 。 但 这 不 意 味 着 乐 视 影 业 正 式 盈 利 。 事 实 上 ，2014、2015 两 年 乐 视 影 业 的 财 务 业 绩 并 不 理 想 ， 归 属 母 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 -8.91 亿 和 -1.02 亿 元 。 今 年 的 盈 亏 情 况 如 何 还 有 待 观 察 。 但 本 周 宣 布 近 期 不 会 将 乐 视 影 业 并 入 上 市 公 司 乐 视 网 ， 已 经 说 明 乐 视 对 于 影 业 的 表 现 不 乐 观 。 那 些 贾 跃 亭 没 说 而 又 很 重 要 的 事 上 周 日 的 公 开 信 中 ， 贾 跃 亭 明 确 提 出 了 梳 理 乐 视 内 部 组 织 和 人 员 架 构 的 问 题 。 而 在 昨 天 的 投 资 人 会 议 上 ， 这 部 分 几 乎 完 全 被 忽 略 了 。 外 界 了 解 到 的 情 况 是 ， 乐 视 可 能 要 严 格 执 行 8%-10% 的 末 位 淘 汰 机 制 ， 调 整 不 合 理 、 低 效 率 的 部 门 ， 但 具 体 怎 样 调 整 ， 无 从 得 知 。 至 于 刚 刚 起 步 的 乐 视 金 融 ， 以 及 相 对 独 立 的 乐 视 体 育 也 没 有 详 细 提 及 。 从 整 体 来 看 ， 贾 跃 亭 在 股 东 交 流 会 上 把 公 开 信 里 的 内 容 又 说 了 一 遍 。 伴 随 着 一 系 列 频 繁 出 现 的 自 造 词 和 业 务 数 字 ， 贾 跃 亭 希 望 恢 复 投 资 人 和 公 众 对 乐 视 的 信 心 。 然 而 ， 乐 视 网 的 股 价 并 没 有 重 演 2015 年 2 月 股 东 交 流 会 之 后 的 四 次 涨 停 。 昨 天 ， 乐 视 网 收 盘 跌 了 2.23%， 今 天 又 下 跌 0.34% 。 这 个 帮 着 乐 视 走 到 今 天 的 市 场 ， 终 于 不 满 足 于 只 听 故 事 了 么 ？ 题 图 来 源 ： ifensi