这 个 有 背 景 的 明 星 创 业 公 司 因 为 造 假 被 告 ， 但 事 情 很 不 简 单

如 果 造 假 如 此 明 显 ， 投 资 人 的 尽 职 调 查 部 门 到 底 是 干 什 么 用 的 ？ 血 液 检 测 公 司 Theranos 被 质 疑 的 事 件 还 在 继 续 发 酵 。 周 一 ， 在 特 拉 华 州 法 院 ， 投 资 过 Theranos 公 的 对 冲 基 金 Partner Fund Management LP(PFM) 将 这 家 创 业 公 司 和 创 始 人 Elizabeth Holmes( 伊 丽 莎 白 · 霍 尔 莫 斯 ) 告 上 了 法 庭 。 这 是 这 家 公 司 第 一 次 被 投 资 者 告 ， 看 上 去 投 资 者 终 于 反 应 过 来 了 。 自 从 去 年 10 月 份 《 华 尔 街 日 报 》 出 了 一 篇 对 Theranos 公 司 的 长 篇 调 查 报 道 后 ， 这 家 公 司 就 收 到 了 不 断 的 质 疑 声 ， 美 国 监 管 机 构 也 开 始 介 入 。 调 查 报 道 称 ， 这 家 曾 经 的 明 星 公 司 严 重 夸 大 了 技 术 能 力 ， 并 且 在 血 液 检 测 中 还 用 了 虚 假 数 据 。 美 国 食 品 药 品 监 督 局 、 证 券 交 易 委 员 会 也 开 展 了 对 这 家 公 司 的 调 查 ， 创 始 人 霍 尔 莫 斯 已 经 被 明 令 禁 止 再 开 实 验 室 。 在 这 宗 案 子 中 ， 对 冲 基 金 PFM 认 为 Theranos 公 司 和 其 创 始 人 霍 尔 莫 斯 涉 嫌 金 融 欺 诈 、 虚 报 信 息 ， 违 反 了 特 拉 华 州 的 相 关 法 案 。 Theranos 公 司 发 言 人 回 应 称 ：“ 这 起 诉 讼 没 有 法 律 依 据 ，Theranos 将 会 作 出 有 力 反 击 。” 发 起 诉 讼 的 原 因 ， 根 据 《 华 尔 街 日 报 》 的 信 源 消 息 ，PFM 是 想 弥 补 一 些 对 冲 基 金 背 后 的 投 资 人 的 损 失 。2014 年 ， 这 家 对 冲 基 金 给 Theranos 公 司 投 资 了 9610 万 美 元 ， 这 笔 投 资 是 PFM 为 数 不 多 对 创 业 公 司 的 投 资 。 投 资 者 的 反 应 看 起 来 慢 了 不 止 一 点 。 针 对 Theranos 公 司 受 到 的 质 疑 ， 监 管 部 门 、Theranos 公 司 的 合 作 伙 伴 都 已 经 开 始 作 出 反 应 ： 创 始 人 被 禁 止 再 开 实 验 室 ，Walgreen 药 房 开 始 关 闭 跟 Theranos 合 作 的 健 康 中 心 。 霍 尔 莫 斯 拥 有 的 股 份 价 值 在 过 去 1 年 间 从 45 亿 美 元 变 成 了 0 ， 对 他 们 公 司 的 财 务 相 关 信 息 调 查 还 在 继 续 。 这 里 的 问 题 是 ，PFM 是 目 前 第 一 个 以 商 业 欺 骗 发 起 诉 讼 的 投 资 机 构 ， 其 他 几 家 把 Theranos 推 到 90 亿 美 元 估 值 的 投 资 机 构 都 没 有 什 么 太 大 的 反 应 。 即 便 是 这 起 诉 讼 也 来 得 相 当 晚 ， 距 离 《 华 尔 街 日 报 》 的 报 道 已 经 过 去 了 1 年 。 从 目 前 监 管 机 构 的 处 理 ， 以 及 PFM 提 供 给 他 们 背 后 的 投 资 者 的 信 中 ，Theranos 公 司 很 可 能 确 实 有 商 业 欺 诈 。 信 中 提 到 ，Theranos 公 司 在 财 务 数 据 上 造 假 、 遗 漏 。 而 在 美 国 ， 投 资 者 或 者 是 美 国 证 券 交 易 委 员 会 认 为 创 业 公 司 有 欺 诈 行 为 而 诉 诸 法 律 ， 这 种 事 情 并 不 少 见 。 问 题 就 变 成 了 ， 这 起 诉 讼 为 什 么 现 在 才 来 ？ 一 个 可 能 性 是 Theranos 利 用 了 法 律 上 的 漏 洞 来 获 取 资 金 ， 取 证 比 较 困 难 。 跟 创 业 公 司 融 资 相 关 的 监 管 条 例 其 实 允 许 创 业 公 司 在 没 有 雇 佣 律 师 的 情 况 下 ， 从 投 资 者 处 获 取 资 金 。 事 实 上 ， 这 种 特 殊 情 况 在 过 去 已 经 成 为 了 证 券 欺 诈 最 多 的 地 方 。 如 果 PFM 对 冲 基 金 提 供 的 信 没 有 问 题 ， 这 种 可 能 性 就 不 存 在 了 。 即 便 考 虑 这 种 可 能 性 ， 加 上 金 融 案 子 的 复 杂 性 ， 投 资 者 应 该 仍 有 时 间 在 报 道 发 出 来 的 几 个 月 之 内 就 发 起 诉 讼 。 投 资 者 的 诉 讼 拖 到 现 在 的 原 因 ， 很 可 能 是 顾 虑 Theranos 公 司 董 事 会 里 的 人 ， 担 心 官 司 打 不 赢 。 但 现 在 美 国 证 券 交 易 委 员 会 已 经 介 入 ， 他 们 会 帮 助 投 资 者 获 得 更 多 的 证 据 。 此 前 《 硅 谷 商 业 周 刊 》 报 道 称 ， 美 国 前 国 务 卿 乔 治 · 舒 尔 茨 、 前 国 防 部 长 威 廉 · 佩 里 ， 还 有 在 反 垄 断 诉 讼 案 中 帮 政 府 打 赢 微 软 的 大 律 师 David Boies 都 在 名 单 之 上 。 去 年 10 月 份 ，Boies 此 前 在 接 受 Wired 杂 志 采 访 时 称 ， 他 认 为 《 华 尔 街 日 报 》 的 指 责 是 没 有 依 据 的 。 题 图 来 自 ：Flickr@ TEDMED