一 个 企 业 服 务 平 台 要 收 购 Twitter， 它 的 股 东 都 不 乐 意

而 这 也 意 味 着 摆 在 Twitter 眼 前 的 选 项 减 少 了 。 ＊ 本 文 只 能 在 《 好 奇 心 日 报 》 发 布 ， 即 使 我 们 允 许 了 也 不 许 转 载 ＊ 旧 金 山 电 — 两 周 前 ， 投 资 者 开 始 对 Salesforce.com 的 首 席 执 行 官 马 克 · 贝 尼 奥 夫 （Marc Benioff） 施 加 压 力 。 9 月 23 日 ， 有 新 闻 爆 料 称 ， 贝 尼 奥 夫 的 公 司 正 在 讨 论 收 购 麻 烦 缠 身 的 社 交 媒 体 公 司 Twitter。 消 息 传 出 后 ， 华 尔 街 和 其 他 地 方 的 对 冲 基 金 及 共 同 基 金 公 司 办 公 室 里 ，Salesforce 的 投 资 者 就 开 始 质 疑 收 购 Twitter 这 一 想 法 是 否 合 理 。 他 们 很 不 高 兴 。 Salesforce 的 投 资 者 纷 纷 通 过 电 子 邮 件 等 方 式 向 贝 尼 奥 夫 表 达 了 他 们 的 担 忧 。 股 东 告 诉 贝 尼 奥 夫 和 Salesforce 投 资 者 关 系 团 队 ， 他 们 不 赞 成 公 司 和 Twitter 扯 上 关 系 。 富 达 投 资 集 团 （Fidelity Investments） 是 Salesforce 最 大 的 股 东 。 这 家 持 有 Salesforce 约 14% 股 份 的 共 同 基 金 公 司 牵 头 主 导 了 这 次 质 疑 反 对 。 有 匿 名 知 情 人 士 透 露 ， 至 少 有 一 位 富 达 投 资 的 基 金 经 理 向 Salesforce 发 了 邮 件 ， 说 这 场 收 购 不 是 个 好 主 意 。 另 两 位 知 情 人 士 表 示 ， 包 括 对 冲 基 金 在 内 的 Salesforce 的 其 他 投 资 者 都 表 示 会 出 售 Salesforce 的 股 票 。 周 三 ， 贝 尼 奥 夫 在 旧 金 山 一 家 酒 店 里 举 行 的 投 资 者 会 议 上 发 言 ， 就 任 何 可 能 发 生 的 收 购 案 安 抚 了 投 资 者 。 “ 你 们 应 该 知 道 了 ， 我 看 了 你 们 所 有 的 消 息 ，” 贝 尼 奥 夫 说 ，“ 我 也 看 了 你 们 发 来 的 电 子 邮 件 。 我 消 化 理 解 了 所 有 信 息 ， 这 是 我 心 里 第 一 重 要 的 事 。 对 于 一 些 情 况 ， 我 们 感 到 十 分 惊 讶 。 我 们 得 重 新 进 行 部 署 。” 透 过 贝 尼 奥 夫 的 让 步 ， 我 们 可 以 看 到 ， 投 资 者 能 够 在 幕 后 向 可 能 发 生 的 交 易 施 加 相 当 大 的 压 力 。 这 点 在 Salesforce 身 上 表 现 得 尤 为 明 显 ， 大 型 机 构 投 资 者 的 想 法 可 以 在 很 大 程 度 上 左 右 Salesforce 的 决 定 。Salesforce 是 一 家 目 前 还 没 有 盈 利 的 在 线 软 件 公 司 ， 主 要 依 靠 股 票 来 收 购 公 司 、 支 付 职 工 薪 酬 。 因 此 公 司 需 要 哄 投 资 者 开 心 ， 以 便 股 价 继 续 上 涨 。 Salesforce 和 富 达 投 资 发 言 人 拒 绝 对 此 置 评 。 目 前 尚 无 明 确 消 息 指 出 贝 尼 奥 夫 是 否 会 继 续 收 购 Twitter。 一 位 参 与 了 谈 判 的 知 情 人 称 ，Salesforce 的 股 东 暂 时 制 止 了 原 本 有 可 能 发 生 的 收 购 行 为 。 而 这 也 意 味 着 摆 在 Twitter 眼 前 的 选 项 减 少 了 。 这 家 社 交 媒 体 公 司 已 经 接 洽 过 潜 在 买 家 ， 也 考 虑 过 剥 离 资 产 和 裁 员 ， 专 注 于 其 本 身 的 业 务 。 但 是 ， 据 Google、 苹 果 （Apple） 和 迪 士 尼 （Disney） 等 公 司 的 员 工 表 示 ， 这 些 公 司 并 无 兴 趣 收 购 Twitter。Salesforce 似 乎 是 最 后 一 批 对 Twitter 有 兴 趣 的 公 司 之 一 。 Twitter 拒 绝 对 此 置 评 。 早 前 Recode 的 报 道 称 ，Google、 苹 果 和 迪 士 尼 将 不 会 出 价 收 购 Twitter。 CNBC 的 吉 姆 · 克 莱 默 （Jim Cramer） 请 贝 尼 奥 夫 否 认 Salesforce 会 收 购 Twitter 后 ， 贝 尼 奥 夫 说 ：“ 虽 然 我 看 到 了 很 多 说 法 ， 但 实 际 上 其 中 的 大 多 数 意 见 我 都 没 有 理 会 。” 虽 说 Salesforce 成 立 已 有 17 年 了 ， 但 在 某 些 方 面 ， 贝 尼 奥 夫 仍 然 把 公 司 当 成 一 个 初 创 公 司 在 运 营 管 理 ， 承 诺 无 限 的 增 长 发 展 ， 向 所 有 员 工 提 供 股 权 激 励 方 案 。 七 月 底 ，Salesforce 账 上 只 有 10 亿 多 美 元 现 金 。 和 其 他 科 技 公 司 相 比 ，Salesforce 账 上 的 现 金 并 不 多 。 因 此 股 东 继 续 购 买 公 司 股 票 、 提 高 公 司 股 价 相 当 重 要 。 不 同 于 微 软 （Microsoft）、 苹 果 和 甲 骨 文 （Oracle） 等 巨 头 公 司 ，Salesforce 必 须 利 用 股 票 和 借 来 的 资 金 才 能 收 购 公 司 。 如 果 股 东 想 要 卖 出 Salesforce 的 股 票 ， 导 致 Salesforce 的 股 价 下 跌 ， 那 么 贝 尼 奥 夫 收 购 Twitter 的 能 力 就 会 受 到 影 响 。Sanford C. Bernstein 公 司 高 级 研 究 员 马 克 · 莫 德 勒 （Mark Moerdler） 表 示 ， 随 着 其 客 户 管 理 软 件 的 核 心 业 务 增 速 放 缓 ，Salesforce 需 要 积 极 收 购 公 司 ， 保 持 收 入 增 长 。 有 时 候 ， 公 司 对 于 股 票 的 依 赖 可 能 会 产 生 负 面 消 极 影 响 。 比 如 今 年 早 些 时 候 ，Salesforce 在 收 购 职 业 社 交 网 站 LinkedIn 时 ， 每 股 出 价 高 于 竞 争 对 手 。 但 最 后 ， 微 软 却 以 全 部 现 金 支 付 的 较 低 报 价 拿 下 了 LinkedIn。 Salesforce 还 要 依 靠 股 票 支 付 员 工 薪 酬 。 截 至 1 月 31 日 的 这 一 财 年 中 ， 公 司 以 股 权 激 励 的 形 式 支 出 了 5.936 亿 美 元 ， 占 到 了 其 总 销 售 额 的 8% 左 右 。 贝 尼 奥 夫 一 直 以 来 都 深 受 股 东 喜 爱 。 近 来 投 资 者 质 疑 反 对 收 购 Twitter 的 声 音 ， 把 他 摆 在 了 一 个 他 不 那 么 熟 悉 的 位 置 上 。Salesforce 的 股 价 已 经 从 首 次 公 开 募 股 时 的 11 美 元 一 路 高 歌 猛 进 ， 攀 升 到 了 现 在 的 71 美 元 。Salesforce 是 第 一 批 成 功 说 服 大 企 业 、 告 诉 他 们 储 存 在 云 服 务 器 上 的 软 件 除 了 自 用 还 可 以 出 租 的 公 司 之 一 ， 投 资 者 们 都 想 要 拥 有 它 的 股 票 。 但 Salesforce 有 意 收 购 Twitter 的 新 闻 爆 出 后 的 十 天 里 ， 投 资 者 们 让 股 价 下 跌 了 足 足 8%。 周 三 的 投 资 者 会 议 上 ， 贝 尼 奥 夫 时 不 时 抬 头 凝 视 投 射 在 人 群 上 方 大 屏 幕 上 自 己 的 影 像 ， 有 时 候 ， 股 东 的 反 应 让 他 有 些 光 火 。 “ 好 吧 ， 现 在 这 笔 交 易 是 什 么 情 况 ！” 贝 尼 奥 夫 用 尖 刻 的 嘲 笑 语 气 模 仿 一 位 股 东 在 邮 件 里 使 用 的 字 眼 ，“ 我 是 说 ， 我 在 邮 件 里 读 到 的 这 些 内 容 都 太 极 端 了 ， 让 我 觉 得 ‘ 天 哪 ， 他 们 真 的 认 为 我 们 会 那 样 子 做 交 易 吗 ？’” 贝 尼 奥 夫 强 调 ， 他 是 个 处 事 小 心 谨 慎 的 人 ， 他 很 敏 感 ， 知 道 收 购 案 对 包 括 T. Rowe Price、 黑 石 集 团 （BlackRock）、Sands Capital Management 和 Harbor Funds 等 有 影 响 力 的 大 型 机 构 在 内 的 Salesforce 股 东 可 能 意 味 着 什 么 。“ 我 认 为 不 应 该 像 独 狼 一 样 管 理 运 营 公 司 。” 他 表 示 ， 公 司 的 董 事 会 成 员 也 会 参 与 决 策 。 这 次 投 资 者 会 议 上 ， 他 的 董 事 会 成 员 就 坐 在 前 排 。 不 过 他 还 是 给 未 来 的