着 急 这 季 度 的 表 现 ， 马 斯 克 给 员 工 写 了 封 内 部 信

一 切 都 是 为 了 华 尔 街 。 眼 看 今 年 第 三 季 度 只 剩 这 最 后 一 个 月 了 ， 特 斯 拉 CEO 马 斯 克 在 这 个 时 候 给 公 司 写 全 员 信 说 ， 公 司 第 三 季 度 的 表 现 对 未 来 发 展 至 关 重 要 。 “ 第 三 季 度 将 是 在 Model 3 满 负 荷 生 产 前 ， 我 们 向 投 资 人 展 示 特 斯 拉 有 积 极 的 现 金 流 和 盈 利 能 力 的 最 后 机 会 。” 马 斯 克 在 信 中 写 道 。 马 斯 克 认 为 ， 为 了 达 到 第 三 季 度 的 一 些 既 定 目 标 ， 公 司 现 在 正 处 于 非 常 关 键 的 时 刻 。 他 希 望 接 下 来 的 一 个 半 月 内 ， 生 产 线 开 足 马 力 尽 可 能 多 地 生 产 并 交 付 汽 车 ， 同 时 整 个 公 司 减 少 不 必 要 的 开 支 。 特 斯 拉 曾 在 二 季 度 财 报 中 表 示 ， 第 三 季 度 预 期 生 产 目 标 是 平 缓 达 到 每 周 2200 辆 ， 毛 利 率 上 升 2－3 个 百 分 点 。 现 在 ， 他 们 的 盈 利 能 力 和 现 金 流 状 况 并 不 是 太 好 ， 这 使 得 华 尔 街 对 特 斯 拉 的 股 价 预 期 分 歧 非 常 大 。 在 彭 博 社 调 查 的 19 位 分 析 师 中 ， 来 自 瑞 银 的 分 析 师 基 于 特 斯 拉 不 佳 的 现 金 流 状 况 ， 给 出 未 来 十 二 个 月 每 股 160 美 元 这 一 最 低 预 期 。 Charlie Anderson of Dougherty & Co 则 是 最 看 好 特 斯 拉 未 来 十 二 个 月 表 现 的 机 构 ， 他 们 给 出 的 股 价 预 期 是 每 股 500 美 元 。 分 析 师 们 给 出 的 平 均 股 价 预 期 为 每 股 259.18 美 元 。 现 在 特 斯 拉 股 价 为 每 股 197.78 美 元 ， 今 年 年 内 跌 幅 已 经 超 过 18%。 白 线 为 特 斯 拉 实 际 股 价 ， 蓝 线 为 平 均 预 期 股 价 。 图 片 来 自 ： 彭 博 社 。 马 斯 克 对 特 斯 拉 更 大 的 担 忧 是 第 四 季 度 的 资 金 状 况 和 融 资 进 展 。 到 了 第 四 季 度 以 后 ，Model 3 生 产 线 的 运 转 需 要 大 量 资 金 ， 这 使 得 公 司 在 明 年 下 半 年 以 前 ， 整 体 资 金 状 况 都 不 会 太 充 裕 。 特 斯 拉 曾 经 预 期 在 今 年 下 半 年 投 资 超 过 22.5 亿 美 元 用 于 Model 3 的 生 产 制 造 ， 但 他 们 在 现 有 投 资 人 那 里 的 融 资 额 已 经 达 到 上 限 。 所 以 为 了 吸 引 新 投 资 人 ， 特 斯 拉 需 要 尽 力 在 第 三 季 度 财 报 出 炉 时 ， 让 市 场 看 到 一 个 超 预 期 实 现 盈 利 而 非 继 续 亏 钱 的 特 斯 拉 。 特 斯 拉 Model 3。 图 片 来 自 ： 特 斯 拉 还 有 一 件 可 能 会 让 马 斯 克 焦 头 烂 额 的 事 情 是 特 斯 拉 对 SolarCity 的 收 购 案 ， 这 一 点 他 并 没 有 在 全 员 信 中 提 及 。 尽 管 马 斯 克 同 时 是 特 斯 拉 和 SolarCity 的 最 大 个 人 股 东 ， 但 收 购 案 仍 需 要 股 东 投 票 才 有 可 能 通 过 。 根 据 彭 博 社 整 理 的 资 料 ，SolarCity 即 将 到 期 的 债 务 接 近 30 亿 美 元 。 如 果 真 的 完 成 对 SolarCity 的 收 购 ， 这 部 分 到 期 债 务 也 将 会 加 重 特 斯 拉 的 资 金 压 力 。 今 年 早 些 时 候 ， 马 斯 克 曾 使 用 个 人 信 贷 额 度 购 买 SolarCity 股 票 以 缓 解 后 者 的 资 金 压 力 。 今 年 上 半 年 ， 特 斯 拉 和 SolarCity 累 计 已 经 烧 掉 超 过 十 亿 美 元 现 金 ， 其 中 特 斯 拉 烧 了 约 6.11 亿 ，SolarCity 烧 了 约 4.33 亿 美 元 。 从 2014 年 以 来 ，SolarCity 股 价 累 计 跌 幅 超 过 75%。 对 于 特 斯 拉 ， 马 斯 克 至 少 现 在 还 是 比 较 自 信 地 认 为 ， 通 过 公 司 全 员 的 努 力 ， 第 三 季 度 有 希 望 让 华 尔 街 那 些 认 为 特 斯 拉 只 会 烧 钱 的 分 析 师 们 闭 嘴 。 题 图 来 自 ： WSJ