「 阿 里 IPO」 阿 里 巴 巴 get 的 10 个 重 要 技 能

阿 里 巴 巴 漫 长 的 上 市 之 路 即 将 走 到 终 点 ， 它 上 市 当 天 的 估 值 预 计 将 达 到 1680 亿 美 元 ，Facebook 上 市 之 时 的 两 倍 之 多 。 我 们 来 看 看 阿 里 巴 巴 在 发 展 过 程 中 获 得 的 10 个 重 要 技 能 。 经 历 了 “ 中 国 黄 页 ” 与 外 经 贸 部 网 站 的 创 业 后 ， 马 云 对 电 子 商 务 这 件 事 已 经 有 了 比 较 清 晰 的 认 识 。 电 子 商 务 当 时 在 美 国 十 分 流 行 ， 但 他 发 现 两 国 市 场 的 明 显 差 别 —— 美 国 电 商 网 站 主 要 为 大 企 业 服 务 ， 企 业 选 择 电 子 商 务 只 是 为 了 节 省 生 产 成 本 ， 提 高 交 易 效 率 ； 而 中 国 则 相 反 ， 市 场 经 济 起 步 期 国 内 消 费 尚 未 启 动 ， 市 场 主 体 是 大 量 的 中 小 企 业 ， 加 之 原 材 料 和 劳 动 力 廉 价 ， 做 出 口 业 务 便 成 为 第 一 选 择 。 如 何 让 中 国 的 中 小 企 业 与 欧 美 的 采 购 商 互 相 了 解 并 达 成 交 易 ？ 信 息 不 对 称 ， 就 是 马 云 从 美 国 电 商 模 式 所 得 到 的 启 示 ， 也 是 日 后 他 草 创 阿 里 巴 巴 时 的 基 本 思 路 。 对 于 阿 里 最 终 战 胜 Ebay ， 阿 里 巴 巴 前 副 总 裁 Porter Erisman 这 样 总 结 ：“ Ebay 在 中 国 犯 的 最 大 一 个 错 误 就 是 ， 他 们 试 图 将 美 国 的 经 营 模 式 照 搬 到 中 国 市 场 ， 可 是 中 国 和 西 方 相 比 有 太 多 的 不 同 ， 你 不 能 指 望 仅 仅 复 制 一 种 模 式 ， 所 以 阿 里 学 到 的 最 重 要 的 一 点 应 该 就 是 ， 他 们 不 能 仅 仅 把 淘 宝 移 植 到 美 国 ， 并 指 望 成 功 。” 同 样 的 问 题 ， 似 乎 也 适 用 于 在 国 内 一 夜 之 间 冒 出 的 大 量 电 商 网 站 。 马 云 曾 在 接 受 彭 博 社 采 访 时 表 示 ， 除 阿 里 巴 巴 之 外 ， 没 有 一 家 公 司 找 到 了 在 中 国 做 电 子 商 务 的 正 确 方 法 ：“ 今 天 绝 大 部 分 竞 争 对 手 都 是 在 抄 袭 美 国 ， 这 行 不 通 。 我 为 这 些 电 子 商 务 公 司 感 到 难 过 ， 而 且 我 在 与 这 种 现 象 作 斗 争 。 他 们 就 像 骑 士 跟 坦 克 作 战 ， 非 常 艰 难 。 不 是 因 为 我 们 强 大 ， 而 是 他 们 的 作 战 方 向 错 了 。 这 就 是 我 不 担 心 竞 争 的 原 因 ， 我 担 心 的 是 自 己 如 何 生 存 。” 在 BAT 三 家 国 内 互 联 网 巨 头 里 ， 阿 里 巴 巴 在 初 创 时 期 的 技 术 能 力 是 最 弱 的 。2005 年 ， 阿 里 选 择 接 受 来 自 雅 虎 的 10 亿 美 元 投 资 。 资 本 并 不 是 马 云 选 择 雅 虎 的 唯 一 理 由 ， 他 更 看 重 雅 虎 的 技 术 资 源 及 其 在 全 球 的 影 响 力 。 当 时 ， 阿 里 巴 巴 拥 有 全 球 领 先 的 B2B 业 务 以 及 亚 洲 领 先 的 拍 卖 和 网 上 安 全 支 付 体 系 ， 并 购 完 成 后 ， 阿 里 巴 巴 获 得 了 雅 虎 当 时 领 先 的 搜 索 技 术 和 平 台 支 持 ， 以 及 强 大 的 产 品 研 发 保 障 ， 一 举 扭 转 了 其 在 技 术 层 面 的 劣 势 。 阿 里 巴 巴 在 互 联 网 圈 人 人 知 晓 ， 但 是 在 西 方 消 费 者 心 中 名 声 还 不 够 响 。 尽 管 拥 有 很 多 的 资 源 和 足 够 的 雄 心 ， 马 云 在 寻 求 阿 里 巴 巴 海 外 发 展 的 时 候 还 是 面 临 一 些 巨 大 挑 战 。 挑 战 不 仅 仅 来 自 于 买 家 不 熟 悉 阿 里 巴 巴 品 牌 ， 也 是 因 为 买 家 已 经 与 当 地 的 零 售 点 建 立 了 紧 密 的 联 系 。 阿 里 巴 巴 的 中 国 血 统 也 是 一 个 问 题 。 在 这 方 面 ， 通 信 设 备 提 供 商 华 为 已 经 学 到 教 训 ： 一 家 中 国 血 统 的 公 司 总 会 使 西 方 消 费 者 心 中 存 疑 。 作 为 高 科 技 产 业 的 通 讯 业 ， 通 常 也 具 有 较 高 的 隐 形 贸 易 壁 垒 。 从 2008 年 开 始 ， 华 为 在 美 国 先 后 进 行 了 4 次 收 购 ， 出 价 均 最 高 ， 但 均 以 失 败 告 终 。 四 年 前 一 次 鲜 为 人 知 的 讨 论 中 ， 阿 里 巴 巴 将 公 司 的 最 高 管 理 层 制 变 为 合 伙 人 制 结 构 。 蔡 崇 信 当 时 表 示 ， 这 一 决 定 就 是 为 了 确 保 最 高 管 理 层 的 持 续 性 和 顺 利 交 接 。 当 被 问 到 这 样 的 合 伙 制 在 公 司 上 市 后 是 否 还 会 持 续 时 ， 蔡 崇 信 很 快 就 举 了 高 盛 的 例 子 。 作 为 一 家 上 市 投 资 银 行 ， 高 盛 曾 经 保 持 了 一 套 紧 密 的 合 伙 制 结 构 。 在 这 一 制 度 下 ， 对 合 伙 人 的 惩 罚 和 激 励 机 制 非 常 明 确 ， 高 管 人 员 普 遍 具 有 强 烈 的 风 险 意 识 和 责 任 意 识 。 合 伙 人 制 度 曾 经 是 高 盛 公 司 最 引 以 自 豪 的 公 司 架 构 ， 并 在 一 百 多 年 间 引 导 其 持 续 成 长 。 有 人 撰 文 分 析 高 盛 的 成 功 之 道 时 认 为 ， 顾 客 至 上 和 追 求 长 远 利 益 这 两 条 不 变 的 价 值 观 ， 再 加 上 合 伙 人 制 度 的 激 励 机 制 ， 是 高 成 功 的 关 键 之 一 。 此 次 阿 里 上 市 ， 让 “VIE 结 构 ” 从 投 行 和 经 济 学 家 术 语 ， 再 次 变 成 一 条 全 新 的 经 济 学 常 识 。 中 国 VIE 应 用 起 源 于 2000 年 三 大 门 户 的 美 国 上 市 。 三 大 门 户 上 市 前 ， 均 就 这 一 结 构 与 信 息 产 业 部 进 行 过 沟 通 。VIE 被 称 为 “ 新 浪 模 式 ”， 亦 是 为 了 纪 念 这 批 海 外 上 市 项 目 在 法 律 架 构 设 计 上 的 开 创 意 义 。 所 谓 的 VIE， 是 指 离 岸 公 司 通 过 外 商 独 资 企 业 ， 与 内 资 公 司 签 订 一 系 列 协 议 ， 变 身 为 内 资 公 司 业 务 的 实 际 收 益 人 和 资 产 控 制 人 。 在 中 国 ， 由 于 许 多 领 域 禁 止 外 资 进 入 ， 而 中 国 企 业 若 因 为 发 展 原 因 要 在 外 国 上 市 ， 又 必 须 引 进 外 国 投 资 者 ， 因 此 VIE 结 构 应 运 而 生 。 在 欧 美 国 家 ， 诚 信 体 系 一 般 由 金 融 系 统 和 社 会 服 务 系 统 共 同 搭 建 ， 每 个 人 、 每 个 企 业 都 拥 有 完 整 的 诚 信 记 录 ， 调 取 和 使 用 记 录 都 必 须 向 银 行 付 费 。 马 云 关 注 到 了 电 子 商 务 中 买 卖 双 方 对 诚 信 度 的 重 视 ， 在 中 国 金 融 诚 信 系 统 尚 未 完 善 的 时 候 ， 自 己 搭 建 了 一 套 评 价 体 系 ， 并 在 推 出 “ 中 国 供 应 商 ” 后 不 久 就 将 其 打 包 成 产 品 “ 诚 信 通 ”， 将 卖 家 和 买 家 的 注 册 时 间 、 资 质 、 交 易 记 录 、 双 方 互 评 等 都 纳 入 其 中 。 这 一 产 品 不 仅 部 分 解 决 了 网 络 交 易 过 程 中 可 能 的 欺 诈 问 题 ， 同 时 也 开 始 成 为 阿 里 巴 巴 的 一 块 创 收 来 源 。 阿 里 巴 巴 之 后 创 造 性 推 出 的 第 三 方 支 付 工 具 “ 支 付 宝 ” 的 思 路 与 “ 诚 信 通 ” 类 似 ， 同 样 针 对 国 内 诚 信 尚 不 完 善 的 市 场 环 境 。 通 过 实 际 承 担 第 三 方 担 保 的 责 任 ，“ 支 付 宝 ” 不 仅 解 决 了 货 款 流 转 过 程 中 的 风 险 问 题 ， 也 通 过 延 长 资 金 在 系 统 内 停 留 的 时 间 ， 成 功 地 为 自 己 获 得 了 巨 额 的 沉 淀 资 金 ， 从 而 催 生 了 之 后 的 余 额 宝 产 品 。 GE 是 美 国 、 也 是 世 界 上 最 大 的 电 器 和 电 子 设 备 制 造 公 司 。 到 1976 年 底 ， 它 在 24 个 国 家 共 拥 有 113 家 制 造 厂 ， 成 为 一 个 庞 大 的 跨 国 公 司 。 50 年 代 初 期 ， GE 内 部 共 分 20 个 事 业 部 ， 到 1967 年 便 膨 胀 到 50 多 个 ， 这 使 得 组 织 的 协 调 成 本 加 大 。 从 1971 年 开 始 ， GE 在 最 高 领 导 和 事 业 部 之 间 设 立 了 5 个 “ 超 事 业 部 ”（ 执 行 部 ）， 统 辖 协 调 所 属 事 业 部 活 动 ， 由 副 总 经 理 负 责 ； 事 业 部 独 立 完 成 日 常 事 务 决 策 ， 向 执 行 部 报 告 ， 以 加 强 协 调 。 出 于 事 业 部 制 的 推 崇 ， 马 云 对 公 司 内 部 的 管 理 体 制 进 行 了 多 次 调 整 实 践 ， 从 将 原 淘 宝 网 拆 分 为 淘 宝 网 、 天 猫 及 一 淘 网 3 家 独 立 公 司 ， 到 由 3 个 独 立 公 司 调 整 至 7 大 事 业 群 ， 最 后 又 拆 分 至 25 个 事 业 部 ， 马 云 在 阿 里 内 部 实 践 的 事 业 群 概 念 对 阿 里 巴 巴 的 发 展 产 生 了 很 大 的 影 响 。 纳 斯 达 克 的 声 誉 来 自 20 世 纪 80-90 年 代 ， 曾 经 成 功 进 行 了 微 软 和 英 特 尔 等 大 科 技 公 司 的 IPO 。 但 2012 年 ，  Facebook 公 司 在 纳 斯 达 克 上 市 时 出 现 了 交 易 延 迟 、 投 资 混 乱 等 情 况 ， 让 股 票 经 纪 公 司 造 成 了 数 百 万 美 元 的 损 失 。 在 一 个 多 月 的 时 间