在 美 国 ， 普 通 人 也 可 以 投 资 创 业 公 司 了

Best On The Web 是 一 个 推 荐 性 栏 目 ， 每 个 工 作 日 我 们 会 从 互 联 网 世 界 中 找 出 最 好 看 的 内 容 ， 希 望 这 个 栏 目 让 我 们 始 终 与 阅 读 、 知 识 和 美 好 在 一 起 。 Wired You Too Can Now Invest in Startups! What could go wrong? SEC 在 上 周 终 于 通 过 了 所 谓 的 股 权 众 筹 条 约 （Equity Crowdsourcing Rules）。 这 意 味 着 那 些 并 没 有 通 过 「 认 证 」 的 普 通 人 也 可 以 投 资 创 业 公 司 了 。 那 些 创 业 公 司 可 以 通 过 中 介 或 者 众 筹 平 台 找 到 这 些 普 通 投 资 者 。 每 个 公 司 可 能 有 机 会 获 得 更 多 的 投 资 者 和 更 多 投 资 ， 不 过 对 这 个 行 业 这 意 味 着 什 么 ， 还 需 要 观 望 。 在 此 之 前 ， 创 业 公 司 要 向 投 资 机 构 、 天 使 投 资 人 、 银 行 家 和 其 它 被 认 可 的 投 资 人 （Accredited Investor） 募 资 。 但 理 论 上 现 在 创 业 者 可 以 向 所 有 人 募 资 了 。 不 过 即 便 如 此 ， 天 使 投 资 人 的 要 求 可 能 都 比 SEC 的 要 求 要 高 。 为 避 免 未 被 认 可 的 投 资 人 可 能 涉 嫌 的 欺 骗 ，JOBS 法 案 颁 布 以 来 也 有 了 很 多 新 的 进 展 。 如 果 你 有 或 未 来 有 这 类 打 算 的 话 ， 可 以 还 需 要 了 解 下 面 一 些 事 情 ： 1.   为 了 保 证 把 养 老 金 放 在 那 些 看 上 去 是 下 个 Facebook 但 可 能 是 下 个 Myspace 的 悲 剧 不 要 发 生 ，SEC 非 常 细 致 地 规 定 了 多 少 钱 普 通 投 资 者 可 以 投 资 。 比 如 年 收 入 在 10 万 美 元 以 下 的 可 以 投 资 2000 美 元 ， 也 即 不 超 过 他 年 收 入 的 5%。 而 至 少 赚 10 万 美 元 的 人 可 以 投 资 年 收 入 或 净 值 的  10%。 2.   对 于 那 些 打 算 这 么 做 的 创 业 公 司 或 者 小 企 业 主 来 说 ， 每 年 最 多 募 集 资 金 不 得 超 过 100 万 美 元 。SEC 规 定 ， 这 些 公 司 必 须 披 露 自 己 的 财 务 状 况 ， 但 只 有 部 分 人 需 要 全 部 接 受 审 计 。 有 些 人 认 为 让 创 业 公 司 做 独 立 审 计 成 本 太 高 了 ， 特 别 在 只 能 最 多 募 集 100 万 美 元 的 情 况 下 。 因 此 SEC 就 划 分 了 不 同 层 级 ， 根 据 它 们 募 集 的 资 金 数 量 来 规 定 它 们 需 要 提 供 的 不 同 信 息 。 3.   打 算 向 普 通 人 募 集 资 金 的 公 司 ， 以 及 这 些 普 通 人 们 ， 可 以 在 「 募 资 平 台 」 上 找 到 彼 此 。 这 和 之 前 那 些 被 认 可 的 投 资 人 找 项 目 的 地 方 相 同 。 一 些 投 资 者 也 可 以 在 这 里 进 行 股 权 投 资 ， 把 自 己 的 利 益 和 公 司 成 长 绑 定 在 一 起 。 4.   这 些 听 起 来 总 归 是 好 事 。Pebble 和 Oculus 这 样 的 产 品 已 经 通 过 Kickstarter 这 样 的 众 筹 平 台 成 功 了 。 试 着 想 想 你 获 得 的 是 股 权 ， 而 不 是 对 一 个 产 品 的 未 来 信 心 。 对 于 新 的 投 资 者 还 是 要 谨 慎 ，Pebble 和 Oculus 毕 竟 是 个 例 ， 而 非 普 遍 现 象 。 5.   还 有 一 点 ， 尽 管 那 些 天 使 投 资 人 有 不 少 获 得 了 成 功 ， 但 是 他 们 并 不 只 是 投 资 一 家 两 家 ， 而 有 时 候 是 几 十 家 。 有 的 失 败 了 ， 但 对 有 的 寄 予 厚 望 。 他 们 也 有 行 业 经 验 和 专 业 知 识 ， 普 通 人 往 往 很 难 获 得 这 些 。 这 有 点 像 是 赌 注 ， 毕 竟 这 个 世 界 上 的 Peter Thiel 没 那 么 多 。 6.   换 个 角 度 看 ， 这 个 政 策 其 实 是 利 好 于 那 些 可 能 从 正 常 融 资 手 段 当 中 ， 无 法 获 得 资 金 的 人 。 它 可 能 就 是 你 家 门 口 的 一 个 披 萨 店 或 者 是 房 产 中 介 ， 你 的 投 资 可 能 就 是 作 为 一 个 未 来 用 户 ， 至 多 是 VIP 用 户 。