雅 虎 拆 分 阿 里 巴 巴 股 票 的 计 划 暂 停 了 ， 这 次 是 因 为 税

这 是 雅 虎 的 又 一 次 挫 折 ， 如 果 不 顺 利 的 话 可 能 要 负 担 大 约 90 亿 美 元 税 务 雅 虎 早 前 决 定 免 税 拆 分 价 值 230 亿 美 元 的 阿 里 股 份 ， 但 美 国 国 税 局 表 示 ， 在 交 易 进 行 前 不 会 裁 定 是 否 做 免 税 处 理 。 免 税 交 易 一 旦 成 功 ， 对 于 雅 虎 和 各 大 股 东 来 说 是 一 笔 巨 大 的 收 益 。 雅 虎 公 司 在 周 二 发 布 的 一 份 申 报 材 料 中 透 露 ， 美 国 国 税 局 在 9 月 2 日 宣 布 在 交 易 发 生 之 前 ， 不 会 提 前 裁 定 雅 虎 分 拆 阿 里 巴 巴 股 份 的 纳 税 额 度 。 雅 虎 公 司 内 部 的 税 务 顾 问 仍 然 相 信 分 拆 雅 虎 持 有 的 阿 里 巴 巴 15% 的 股 份 将 会 是 一 项 免 税 交 易 。 阿 里 巴 巴 是 中 国 的 电 商 巨 头 ， 这 位 税 务 顾 问 之 所 以 持 此 观 点 ， 部 分 原 因 是 雅 虎 将 把 自 己 的 小 企 业 部 门 和 阿 里 巴 巴 的 股 份 捆 绑 在 一 起 ， 成 立 了 新 公 司 Aabaco 控 股 。 但 雅 虎 表 示 ， 针 对 美 国 国 税 局 的 决 定 ， 董 事 会 正 在 考 虑 摆 在 雅 虎 面 前 的 各 项 选 择 。 分 析 师 表 示 ， 雅 虎 目 前 面 临 的 选 择 有 重 组 这 次 分 拆 ， 或 者 全 部 或 部 分 出 售 雅 虎 目 前 所 持 15% 的 阿 里 巴 巴 的 股 份 。 雅 虎 的 股 东 对 这 次 分 拆 计 划 翘 首 以 盼 。 分 析 师 称 ， 这 此 交 易 主 要 取 决 于 雅 虎 的 股 价 ， 而 并 非 其 核 心 广 告 业 务 。 尽 管 雅 虎 的 掌 门 人 玛 丽 莎 · 梅 耶 尔 经 过 三 年 的 努 力 重 整 了 雅 虎 河 山 ， 但 这 个 一 度 行 将 就 木 的 互 联 网 巨 头 在 与 Google 和 Facebook 的 竞 争 中 已 然 处 于 劣 势 。 雅 虎 提 出 分 拆 阿 里 股 份 的 计 划 ， 主 要 是 为 了 给 备 受 煎 熬 的 雅 虎 股 东 们 打 一 针 强 心 剂 。 “ 这 对 梅 耶 尔 来 说 是 一 次 重 大 的 挫 折 ， ” 投 资 机 构 智 治 基 金 创 始 人 埃 里 克 · 杰 克 森 说 道 ， 智 治 基 金 （ Ironfire Capital ） 曾 一 直 鼓 励 雅 虎 开 发 其 资 产 的 价 值 。 “ 这 本 将 是 梅 耶 任 期 内 的 一 项 重 要 功 绩 ， 但 现 在 看 来 似 乎 不 太 可 能 发 生 了 。 ” 自 五 月 以 来 ， 雅 虎 对 这 次 分 拆 计 划 就 出 现 了 迟 疑 ， 当 时 一 位 国 税 局 的 官 员 警 告 称 ， 国 税 局 正 在 对 此 类 交 易 进 行 审 查 ， 其 中 就 包 括 对 大 型 投 资 股 份 与 小 型 业 务 部 门 的 合 并 行 为 。 雅 虎 公 布 国 税 局 决 定 之 后 ， 公 司 股 价 在 盘 后 交 易 下 跌 了 三 个 百 分 点 。 一 位 独 立 公 司 税 务 顾 问 罗 伯 特 · 威 廉 斯 说 ， 在 没 有 国 税 局 提 前 “ 剧 透 ” 的 情 况 下 ， 如 果 继 续 这 项 交 易 ， 那 么 雅 虎 最 终 很 有 可 能 要 在 被 告 席 上 为 自 己 辩 护 。 如 果 某 位 国 税 局 的 审 计 员 在 未 来 几 年 中 审 查 该 公 司 的 账 目 ， 那 么 就 有 权 力 决 定 这 次 分 拆 的 纳 税 额 度 。 雅 虎 很 有 可 能 会 对 这 项 决 定 提 起 申 诉 ， 且 据 威 廉 斯 称 ， 很 有 可 能 会 胜 诉 。 在 此 类 的 分 拆 中 ， 国 税 局 对 于 此 类 交 易 缴 税 额 度 的 管 制 早 已 确 定 ， 他 称 这 种 传 统 不 应 随 意 改 变 。 无 论 是 哪 个 审 计 机 构 提 出 对 此 提 出 异 议 ， 都 是 十 分 “ 冒 险 ” 的 。 “ 事 实 上 在 这 一 领 域 ， 国 税 局 的 裁 定 并 不 合 情 合 理 ，” 他 在 一 次 电 话 会 议 中 说 道 ，“ 这 是 与 法 律 相 背 离 的 。” 分 析 师 估 计 ， 如 果 这 次 分 拆 全 部 需 要 缴 纳 税 款 ， 那 么 雅 虎 要 负 担 大 约  90  亿 美 元 的 税 务 。 在 这 次 分 拆 计 划 的 架 构 过 程 中 ， 雅 虎 公 司 提 出 将 债 务 转 至 新 成 立 的 Aabaco 公 司 。 所 以 从 理 论 上 来 讲 ， 梅 耶 尔 可 以 继 续 这 次 分 拆 计 划 ， 让 Aabaco 公 司 的 股 东 分 摊 审 计 的 风 险 ， 并 把 主 要 的 精 力 放 在 雅 虎 的 运 营 上 。 翻 译   is 译 社 孙 一